在短期内，失业率和通货膨胀呈负相关关系（菲利普斯曲线），但在长期，两者趋向于无直接关系。菲利普斯曲线理论指出两者存在短期替代关系，即通过调整经济政策，可以在一定程度上减少一个以牺牲另一个为代价。